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股價與銷量齊飛:兩輪電動車市場迎來新的春天?

  兩輪電動車市場正呈現三個轉變:銷量繼續上升,小品牌在逐漸消失,行業集中度越來越高。

  今年開啟的后疫情時代投資主線,讓不少幾乎要被市場遺忘的股市標的不僅一夜翻了身,且正被巨大需求裹挾著進入黃金發展時代。

  比如中短途+便捷出行需求,疊加共享經濟的催化,配以《新國標》的出臺和施行,正讓電動自行車市場走向新的爆發階段。

  根據12月9日工信部披露的數據,今年1-10月,我國電動自行車完成產量2548.0萬輛,同比增長33.4%。其中電動自行車制造企業營業收入759.9億元,同比增長26.9%,實現利潤總額30.0億元,同比增長30.5%。

  要知道在傳統銷售旺季的4月,該項統計數據整體表現還相對低迷。1-4月,全國電動自行車完成產量644.5萬輛,同比下降3.8%;期內電動自行車制造企業實現利潤總額8.4億元,同比下降12.9%。不過在4月單月,電動自行車完成產量251.2萬輛,同比已經增長了40.6%。

  如此高的成長性在短期內爆發,也難怪在二級市場得到了迅速回饋。根據目前已上市企業的表現來看,港股上市公司雅迪控股,其股價在2020年以前很長時間都徘徊在3港元/股;納斯達克上市公司小牛電動,股價自2018年上市以來持續在10美元/股以下波動;A股公司新日股份歷史上股價最低約在7元/股。

  這些公司無一例外,在進入2020年之后,股價開啟了飛躍之路。21世紀經濟報道記者粗略統計發現,今年初以來截至12月9日,雅迪控股的股價實現漲幅約606%,新日股份漲幅為162%,小牛電動截至8日美股收盤價計算漲幅約在227%。

  12月9日在接受21世紀經濟報道等媒體采訪時,雅迪科技集團高級副總裁王家中指出,《新國標》出臺后,兩輪電動車市場曾短暫出現下滑,但從如今發展態勢來看,正呈現三個轉變:銷量繼續上升,小品牌在逐漸消失,行業集中度越來越高。

  不過隨著越來越多帶有新興互聯網基因的新勢力進入這一領域,雅迪們還能安然坐穩如今的位置嗎?他們的海外之路將如何開展?兩輪電動車市場的春天將如何延續?

  股價需求雙雙爆發

  上市公司公布的業績表現也顯示出當前正處在市場高需求階段。

  雅迪控股2020半年報顯示,公司在2020年第一季度末恢復生產,半年內公司電動踏板車及電動自行車的總銷量實現405.88萬臺,前一年同期這一數據則為203.3萬臺。由此帶動公司兩輪電動車、電池和充電器以及兩輪電動車零部件的銷售收入在期內實現76.39億元,同比增長了87.5%。

  在今年11月,雅迪還宣布在行業內率先完成了年內千萬臺的銷售目標。近日舉行的2021年雅迪科技全球倍增戰略峰會期間,雅迪集團控股有限公司董事局主席董經貴強調,電動車行業升級勢不可擋,雅迪將聚焦核心技術,采取多品牌、多品類全球戰略,從產品外觀和使用、服務、大數據價值等層面下功夫。

  小牛電動公布的今年前三個季度收入的同比表現分別為,第一季度下滑34.4%、第二季度上升21.6%、第三季度上升36.7%。

  新日股份在上半年營收同比增長42.85%,扣非凈利潤同比下滑了22.1%;但在今年第三季度營收已經增長78.54%,扣非凈利潤同比上升43.06%。

  隨著行業市占率排在第二位的愛瑪科技終于順利通過上市審核,目前頭部兩輪電動車企業已經齊聚資本市場。

  11月26日,證監會官網顯示,被歷史原因影響的愛瑪科技得到首發審核通過,開啟了后續A股上市之路。

  也就是在愛瑪科技的招股書中,可以一窺改變行業格局的《新國標》到底對產業而言意味著什么。

  公司最近一次更新的招股書顯示,2017年國家標準委正式發行了電動自行車行業國標修訂計劃,并在2019年4月正式實施,這成為電動自行車行業新的國家標準。

  公司方面表示,《新國標》對電動自行車的各項關鍵性能如整車質量、整車尺寸、最高時速等進行了修改,公司在產品研發設計、生產銷售等方面根據要求進行了調整。目前(招股書更新時間為2019年)公司針對《新國標》進行了整車及零部件的研發和調整,并已量產備貨。

  可以說,《新國標》的施行無疑給行業帶來了一定的“整肅”效用,也是推動集中度提升的一個核心力量。但也是從這時候開始,走向成熟期的兩輪電動車行業無疑也將迎來新一輪洗牌期。

  不少業內人士都指出,根據《新國標》的規定,2021-2024年將是各地政府規劃的過渡時期,在這期間無疑將迎來一輪換車需求,并帶來行業格局進一步改善。隨后,強者恒強,行業步入成熟期,屆時對于頭部企業來說,更高附加值、意味著更高客單價和高利潤收益的狀況將十分可期。

  天風證券則將兩輪電動車行業分為了四輪發展周期,指出在2004年以前行業初步完成規模化發展,隨后直到2013年間是高速發展階段并開始出現行業規范化,再到2019年由價格戰引發龍頭企業地位凸顯并借此加速渠道開拓。

  在2019年之后,該機構表示,由于新國標落地、新冠疫情催化、消費升級,將帶來行業的新一輪發展,競爭格局優化將助推頭部企業盈利能力提升,新企業入局將推動產品高端化和智能化發展。

  該機構綜合考慮全國電動自行車換車需求、共享兩輪電動車投放需求、快遞和外面等行業催生的換車需求三個條件,預計中國兩輪電動車(包括新國標車和電動摩托車)銷量將在2023年達到峰值6384萬輛,復合增速16%。

  行業對兩輪電動車的未來預期非常樂觀,有業內人士向21世紀經濟報道記者指出,行業存在一種觀點,即未來兩輪電動車的需求將僅次于智能手機,可能存在每個家庭或每2-3人就有一臺兩輪電動車的情形。這意味著有預期認為,不排除這一產業未來會實現行業產值相比現在能翻4倍以上的可能性。

  迎接新拐點

  當然,與所有傳統的垂直行業一樣,兩輪電動車行業在被發掘到龐大消費潛力之后,以互聯網力量為代表的新興團隊也開始進入這個市場。

  典型如小米生態鏈企業九號公司,就對外強調基于小米基因發展而來。

  同時,兩輪電動車行業本身還存在換車周期較長、需求集中在國內、未來可能走到一定瓶頸期等問題,行業未來的發展方向如何抉擇,將是頭部廠商們共同考慮的話題。

  王家中向21世紀經濟報道記者表示,根據雅迪對市場的觀察,公司目前主流消費者中,二、三線城市,加上農村市場的使用人群占到整個消費者體量的70%,大城市消費者人群則占20%-30%,所以公司第一步還是推出牢牢抓住主流消費群體的產品。

  “對于新興人群的產品,智能化相關研發我們已經開始在做,公司推出的‘冠智’系列產品和明年將推出的高端智能產品,都是為滿足這部分人的需求。至于對于短途出行、長期公交出行的,或者共享類、外賣車等,針對這些產品我們也在研發。未來不管什么樣的生活模式,認真做好車是雅迪的本職工作。”他續稱。

  這里提到的“冠智”系列,是雅迪在峰會當天發布的新品。其搭20分鐘可充滿80%的ATL/CATL智能鋰電,冠能同級電機、高能控制器三大核心部件。

  據稱,預計2021年雅迪整體研發預算將超10億。據悉截至今年11月底,雅迪有研發人員826名,預計到明年會增加到1200位研究人員,這一數量遠超同行。

  除了多品類發展外,雅迪還將進行全球營銷布局。對于海外發展進程,王家中向記者介紹道,兩輪電動車行業中,中國目前占了90%份額,在2020年大約4500萬-5000萬臺體量;相比之下在海外的電動車加起來大約有500多萬臺的體量,其中有380萬-400萬臺是電踏車,其他則是國內稱為新國標或者電摩的產品。

  王家中表示,雅迪在進入越南第一年就拿下行業市占率第一,今年占有率約在11%。考慮到歐洲國家的產品偏向于共享需求,雅迪更多是推電動摩托車產品,公司目前在歐洲市占率也在第一。

  據悉,雅迪同步會推出電踏車系列產品,其因此成為行業唯獨一家擁有電機和電控技術的品牌。

  “未來我們在國際市場上有兩重驅動,第一是做好歐洲市場的‘一高一低’,即高速的電摩和低速的電踏車。第二是在東亞市場做好適應當地國家發展的、跟國內相近的產品,根據每個國家的銷量情況,逐步建立我們的工廠。”他向21世紀經濟報道記者表示。

  海外市場的熱情也是源于當地看到電動車對于能源的節約效用,并由此不斷推進補貼政策的落地而來。據王家中介紹,如韓國、菲律賓、歐洲區域等,一臺車大概能補貼一萬人民幣左右。“從未來的市場而言,東南亞地區和歐洲地區一定是空間非常大的市場。特別是電踏車到2025年會達到2500萬臺銷量。”他指出。

  橫向來看,與手機產業的發展脈絡類似,高度依賴研發能力、產業鏈整合能力和渠道能力的兩輪電動車行業也正走向國內集中化并共同部署海外的發展脈絡中。

  而不同的是,兩輪電動車品類起源于中國,在海外幾乎沒有受到太多原始品牌的擠壓,隨著產業鏈能力和渠道部署的完善,未來的競爭可能更多就發生在國內品牌在全球范圍的部署之間。

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